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张家界部分景点提价点评点燃冬天里的一把火

发布时间:2019-10-09 23:48:17

  张家界部分景点提价点评:点燃冬天里的一把火

  :张家界部分景区以及湘西土家族自治州的德夯景区票价将做调整:

  武陵源景区内:黄石寨索道单程由50元调整为65元,双程由96元调整为118元;天子山索道由52元调整为67元;百龙天梯由56元调整为72元;十里画廊观光电车单程由30元调整为38元,双程由40元调整为52元。索道和观光电梯资源有偿使用费调增11元,十里画廊观光电车资源有偿使用费调增4元(不区分单程和双程)。

  宝峰湖景区:门票由74元调整为96元,含调增的7元资源有偿使用费。

  黄龙洞景区:门票由80元调整为100元,含调增的7元资源有偿使用费。

  湘西土家族自治州德夯景区:门票由60元调整为100元。该景区由华天集团(华天酒店控股股东)牵头开发。

  点评

  张家界部分景点提价,点燃冬天里的一把火,有望逐步融化"景区资源难以提价"的市场预期坚冰;与玉龙雪山索道提价前后呼应,我们对景区资源后续提价能力并不担忧--所谓的事在人为,只要公司和地方政府有动力,提价仍能够实现。

  后续存在提价可能的有:杭州宋城景区、桂林漓江游船、张家界武陵源环保客车、黄山索道及门票等。

  我们认为目前是布局旅游股的良好机会,主要理由如下:

  ) 调整充分,估值低。从7月中旬以来,旅游板块个股普遍经历约5个月的调整,期间经历:旺季行情结束、提价预期绝望、三季报普遍一般、冷冬、再融资冲击、旅游后周期担忧、小盘股流动性冲击等;估值也调整至历史较低水平--13PE不足20倍,相对沪深300溢价仅15%。

  ) 后续利空不多。往后看,板块新出负面因素概率将大为降低。目前,市场担忧旅游后周期,但由于旅游,特别是一线景区无需去库存、去产能,将较为稳定;且11月份三亚机场吞吐量仍保持两位数增长,足以让市场释怀。

  ) "淡季买、旺季卖"定律。从历史上看,淡季是买入旅游的良机,"淡季买、旺季卖",一般会有不错收益。历史上看,1季度旅游跑赢大盘是大概率事件,目前开始布局,不失为良机。

  ) 政策预期将转向正面--国民休闲纲要从中长期规划国人的休闲度假制度,明年初对于休假制度调整预期有望升温,如适当延长五一等。

  ) 诸多公司有积极诉求。中国国旅、峨眉山A、华天酒店、西安饮食等公司定增方案已出,后续公司层面将较为积极。

  ) 年是交通改善之年--2013年,成绵乐高铁将通车,北京-黄山高铁将通车,张家界-重庆高速公路将通车;2014年,广州-桂林-贵阳高铁将通车。

  建议买入 "三大名山"及中国国旅

  结合公司13PE情况,以及估值以外的看点,我们建议重点买入"三大名山"(张家界、峨眉山A、黄山旅游)及中国国旅。

  此外,中青旅、锦江股份中长期成长价值突出,估值也处较合理位置,建议中长期重点配置。

  风险提示:极端气候、突发事件、经济冲击超预期、小盘股流动性风险。

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