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民间融资大热IPO遇冷难掩估值泡沫

发布时间:2019-11-28 08:03:43

民间融资大热 IPO遇冷难掩估值泡沫

Marketwatch专栏作家Mark Hulbert 今日撰文指出,股市泡沫与一级市场融资通常息息相关,而近一年,美国IPO市场明显遇冷,新股发行规模与节奏难与互联+泡沫期相提并论,然而取而代之的则是风投领衔的非公开融资市场过于火爆,刚成立一年的Slack估值已达28亿美元,民间融资的过热似乎预示着又一轮资产泡沫的临近。

由于目前上市融资的企业总数与互联+泡沫时期根本无法相提并论,且过去12个月IPO上市企业数目不断缩水,鉴于这两点,市场观察人士得出结论认为,泡沫尚未形成,此轮牛市行情远未到过热阶段。

且一系列数据支持上述观点。据Renaissance Capital统计,今年迄今为止,IPO融资规模超5000万美元的仅有68家,较2014年前5个月同比大降40.9%,相较于互联泡沫破灭前夕的2000年初的新股发行速度,目前发行速率仅是当时的1/3.

然而新股发行节奏的放缓并不能让股市投资者高枕无忧,许多此前有IPO发行计划的企业纷纷选择私有化,这些企业无需通过IPO上市获得高估值,这些有融资需求的企业无须公开披露财务数据和战略意图,不再受到财报盈亏的束缚,有利于更好地发展新业务,实施新战略,比如Uber尚未有IPO计划,但估值已经达到500亿美元。

加州大学教授Martin Kenney研究IPO市场多年,他在最近的一次采访中表示,美国民间融资也就是非公开融资大行其道,不少苦苦排队等待IPO融资的企业可以通过民间融资来解决资金困境,同时可以规避监管与高昂的信息披露成本。

目前美国非公开融资市场相当火热,Slack首席执行官Stewart Butterfield对此深有体会。作为一家发展迅速的SaaS公司,Slack上个月轻松完成1.6亿美元的新一轮融资,目前估值高达28亿美元。其掌舵人Stewart Butterfield对纽约时报表示,目前是创业企业融资的最佳蜜月期,无论是什么类型的企业,身处那个行业,都有机会获得大笔融资。

风投企业Upfront Ventures合伙人Mark Suster指出,目前美国资本市场氛围相当宽松,不少企业借道民间融资快速壮大,在美国股市估值高企之时,处于萌芽期向高速发展期过渡的企业受到了风投企业的追捧,企业可以轻松获得大规模融资。

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