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航空行业机场攻防皆可航空仍有机会

发布时间:2019-11-22 13:07:04

航空行业:机场攻防皆可 航空仍有机会

1月行情回顾:

大盘下行、高铁提前、人民币升值不如预期等多因素影响导致1月航空表现弱于大盘。防御性特征受关注,受内外航收费并轨、资产注入预期及建设费继续返还等利好影响,1月机场表现强于大盘。

2月行业看法:有利好预期及防御性强的机场攻守皆可;国际需求走旺、国内春运启动、历史较低基数,估值位于低位的航空在1季度仍有机会。

进入春运第一周,航空量价齐升,共运送旅客530万人,同比增长15.1个百分点,客座率高于80%。此外,导致去年航空景气市场集中和维持高票价均自二季度开始,因此,去年1季度的较低基数,加上国际走旺和春节到来,必将带来今年1季度航空同比增速的提升和基本面的大幅改善。估值位于低位的航空仍有机会,有利好预期及防御性强的机场仍将表现优异,维持行业"看好"评级。

建议买入资产注入及收费并轨预期的上海机场,国内国际业务平衡且高端旅客忠诚度高的中国国航,解禁已过、整合不断推进且有战投进入预期的东方航空;关注估值低且产能即将解放的深圳机场,人民币升值弹性最大的南方航空,受益低空开放的中信海直。

风险提示:

国际原油价格快速上涨,疾病、自然灾害等突发事件。

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