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滬銀多頭依舊脆弱

发布时间:2019-11-18 11:22:06

沪银多头依旧脆弱

在过去一周内,沪银价格经历了剧烈振荡,先涨后跌的行情笔者认为,尽管未来两周银价依旧面临着回调压力,但银价中期(未来1—3个月)涨势基础仍在,回调过后仍将有不俗表现

从近期银价走势特点来看,上涨时略显犹豫,但下跌时抛盘快速涌出这表明白银市场多头目前依旧相对脆弱导致这种现象发生的原因,就是美联储加息这只“靴子”尚未落地回顾本周的涨跌反复,值得琢磨5月19日公布的美国4月新屋开工年化数远超市场预期,113.5万户的数值创下了2007年11月以来的新高水平当日美元指数暴涨超过110个基点,银价暴跌3%但5月20日公布的4月FOMC会议纪要显示多数决策者认为6月不大可能加息时,银价只是微涨不足1%这说明白银市场依旧“很在意”加息这个题材这个题材带来的利空影响仍然不可小觑

同时,美国公布的经济数据也大大增加了相关市场的不确定性,令关注数据的贵金属市场面临不可测的风险长期以来,美国的GDP、新增非农就业人数等重要数据与USDA的报告一样饱受投资者诟病,其初值与后续终值差距之大、调整的随意性令人担忧从今年的情况来看,一季度美国GDP只有0.2%的增长,3、4月非农数据亦不及预期但失业率在劳动参与率基本稳定的背景下却稳步下降,房地产市场的数据也是一片欣欣向荣如此矛盾的数据,不但起不到美联储所期望的指引作用,反而令市场平添疑惑,无法预期美联储到底会在何时开始启动加息步伐因此这决定了加息的题材持续压制银价

旧题材总有失效的一天随着6月20日FOMC会议日期的临近,留给美联储的时间已经不多随着其对加息态度的明确,无论是今年加息还是大幅推迟加息时点,都等同于解除了白银等商品价格头上的一道“紧箍咒”

持仓结构暗示目前多空博弈依然激烈截至5月12日,CFTC公布的COT报告中,非商业净多单为29338手,为过去四周高点,但与1月初5万手以上的高点仍然有着明显的差距在此之前,非商业净多持仓数量经历了“过山车式”的剧烈波动这实际上反映的就是目前市场投资者对未来银价走势的分歧,短期银价上下两难这意味着,至少目前从嗅觉较为灵敏的投机头寸的视角来看,多空胜负依然未决,短期的振荡走势不可避免

总的来看,白银价格从去年12月以来便逐步显露出筑底的迹象,空头多次增仓打压均无功而返当某个问题尚处于模糊阶段时,容易使人对其充满想象,投资者的非理性特质往往会严重夸大其影响力但随着美联储加息谜底的揭晓,银价多头有望迎来春天

(作者单位:良运期货)

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